致理財經時代

幾乎每個老股民都有個習慣：股票跌下來先抱著，等反彈再出場。

理論上股票下跌都會有反彈，反彈再出場價格會比較好，可是常常實做上會發現幾個難題：

最近有個朋友看了我講到不要看雜誌做投資的文章，尤其是平常並沒有股票固定專欄的雜誌，例如：商週這種，如果連這些雜誌都在講股票，代表高點不遠，他覺得很不能理解。

『是因為記者投資方面的知識不足嗎？』

『不完全是，畢竟雜誌的題材應該是記者的上司決定的，所以你應該要假裝自己是記者的老闆去想想，為什麼每次在高點附近寫股市專題來害人。』

這個問題我常常被問到，退休族通常會把安穩和領現金排優先，投資報酬率勝過定存就好，在這個大前提之下，一般來說我比較推薦有兩種方式，六千點以下乖乖買進台積電或是台灣五十，等到漲到七千點以上再出場，中間不用設停損，每天買一兩張，再跌再買，越跌越買即可。

因為台灣五十不會讓你因為選錯股而賺了指數，賠了差價，加上台灣五十每年有配息，可以領現金，而且台灣五十的波動也不會太大，起碼很難見到跌停板，每日的量也不會太小，所以買台灣五十很適合退休族。

我操作金融商品已經快十年了，從一開始賠錢慢慢到現在可以穩定獲取財富，我覺得中間的關鍵點在於我開始不把錢當錢的那一刻起。

還記得十年前第一次投資股票，當時一來想強迫存錢，二來想經由投資變成有錢人，因為看了巴菲特的故事，加上自己沒有能力判斷出場點，於是我就很單純的只會買進不會賣出，把股票從低點抱到高點，又從高點抱到低點，一直抱到斷頭為止。這段時期就是根本搞不清楚的新手。

常常看到有人在網路上講：『今年賠掉一台BMW』，或是『今天賠掉兩個月薪水』之類的談話。我建議大家把投資的錢歸投資，日常開銷歸日常開銷，不要把兩者混在一起。

為什麼呢？因為投資損益通常會大於日常花費，只要你不是每天早上要吃頂級燕窩當早餐的(王董我可不是在說您)，就不太可能高過投資的金額。算給你聽，例如說 我買一張宏達電，今天跌了二十塊，那就是兩萬，超過一般人半個月薪水；或者作五口台指期貨，今天只要漲或跌五十點，投資損益就五萬了。誰會每天花五萬？很 少吧！

雖然說『前事不忘，後事之師』，但是勸大家只要記住上次虧損是做了哪些錯事就好，至於虧了多少錢，或是因此得延後一年買新車這種事就把它忘了吧。

我之前有提過，你關注的事情會放大，常常聽到朋友說他上次賠了多少錢，或是一路抱上又抱下，如果當時能夠賣在高點，現在就可以早十年退休。當他一直把過去賠錢這件事放在心裡，那就等同於用拒馬橫在你和財神爺中間，不讓他再靠近你。

我們之前介紹過幾篇ETF的好處，現在來介紹一種更有彈性而且績效可能會更好的股票定期定額操作方法：買零股。

例如說每個月可以省吃儉用存下兩萬塊來投資(一萬當然也行)，我建議就別買基金了，把兩萬塊分成五等分，分別去買進你想要買的股票，例如說60%買中等風險 報酬的權值股，例如四千買台積電、四千買鴻海、四千買聯發科；40%買低風險報酬的股票，像四千買中鋼、四千買中華電或是台塑三寶之類的。當然這部份可以自己選擇，比例也可以自己調配。

其實我本來沒打算講資金控管，因為我想這個主題很多人都講過，我就不去淌這混水，結果沒想到很多很多朋友都有類似的問題，與其一個一個回答，不如我乾脆寫出來好了。

先講為什麼資金控管很重要，因為你我都不是神，根據股市測不準定理，明後天的股價要怎麼走是沒有辦法判定的，所以只要進場就有可能賠錢，而資金控管的目的就在於給自己捲土重來的機會，也就是保留參賽權。還記得前面有提過的319陳姓女士兩天慘賠上億傳說嗎？這就是沒有做好資金控管，只要行情沒照預期走，很容易就掛點。或者是像以前的兩國論、921大地震、片面停建核四、唐飛下台……之類的利空，也都是開盤就跳跌停，根本逃不掉。

很多人都知道當沖不好，可是每次只要能夠看盤就忍不住進出，因為盤中的漲跌會讓人不由自主地想自作聰明去操作，手續費加上交易稅也才千分之六左右，總是覺得應該沒差別吧！

讓我算給你聽，如果每天進出一次，一年算220天交易日，通常會想買賣都是急拉或急殺的時候，所以很容易滑價加上追高殺低吃虧，每次算折損千分之五左右(別 不承認，想想哪次是買了就一路噴，賣了就一路跌，次數很少吧)，一年下來平白無故多虧了2.42%，比定存還高。甚至很多人喜歡一天進出兩次以上，一年就 多虧掉5%，重點是這並沒有包含本來的虧損，所以投資人常常會感覺自己好像每次也沒賠多少，怎麼帳戶總是慢慢變薄，這就是隱形殺手。

期貨操作很重要的一招就是西瓜偎大邊，跟著主力走會安穩許多，大咖有小幅空單是正常的，因為要幫他們買的股票作反向避險，所以看到大量空單或是翻多單的時 候，大家就要心理有個底，主力偏空方或偏多方，盡量少跟主力對作，就算一兩天賺錢，長久下來還是賠錢機率大。那要怎麼看到主力多空呢？

臺灣期貨交易所已參考世界主要國家交易所的做法，每日公布各種期貨大額交易人進出場部位結構資訊，而其中台指期前五大及前十大法人的未出場部位，更被視為市場主力在市場主要多空方向及趨勢。

為什麼ETF這麼迷人，把自己跟全台灣幾乎最強大的五十家公司綁在一起，讓張忠謀、郭台銘、施崇棠...這些大老闆幫你賺錢，這是多麼棒的一件事。

想投資卻又不知道該怎麼著手的人就買台灣五十(0050)吧，簡單的去券商開證券戶頭，就跟買股票一樣，定期定額的買，不要作價差考慮，有錢就買，別小看那 溫溫的台灣五十，2003/6/30上市，上市價31.25元，中間配息兩次(1.85+4.0)，現在56.6，三年半賺一倍有餘，所以年化報酬率超過兩成(兩成很偉大，股神巴非特也不過兩成二)，考量到以後走空頭會折損一些獲利，長期投資打個七折至少也有14%。

上市股票千百種，要挑到一隻飆股實在不容易，尤其不是回升只是反彈的市場

既然我們同意選股的困難，那麼該怎麼加強獲利，減少賠錢的機會呢

大家都知道巴菲特是世界上最成功的股市投資人，他操作的中心思想就是先分析、物色好想要投資的公司，開始等待這家公司不小心被大環境拖累跌到他心目中的價位時買進，然後續抱，抱到他認為當初吸引他購買的理由消失為止。

大家也都知道索羅斯是世界上最成功的投資份子，他操作的中心思想是根據國際局勢、財務工程、手中大筆的資金、他個人獨有的敏銳嗅覺、一擊不中就退場的停損魄力……等武器配合之下，造就他的成功。

我知道很多人只做過股票，對期貨的觀感不是很好，覺得高風險，跟賭博沒兩樣，會讓人傾家蕩產……，問題是問他到底什麼是期貨卻又說不出個所以然。我今天就來跟你解釋一下

先講期貨是怎麼來的，最以前的期貨是從農產品來的，舉例來說，我是農夫，現在要種小麥，可是因為不知道小麥等我種好以後的價錢是不是還像現在一樣好，所以我利用期貨先用現在的價錢去賣(可能一斤二十塊，隨便舉例)，等到小麥真的種出來，再把期貨買回來(可能一斤跌到只剩十塊，所以可以賺十塊)，小麥賣出去 (也以十塊賣出)，這樣跟我小麥用當初的二十塊賣出賺的錢是一樣的。

股票會扯到的元素太多，而且各位看倌的程度也差別甚大，這兩天在思考如何能夠讓門外漢入門，讓有玩過但賠錢的了解為什麼賠錢並改進；讓對股票市場有美好幻 想的看清事實真相，讓對股票市場深痛惡絕的朋友不再害怕。

考慮到還是初學者的朋友，我們從基本原理開始講，股票是幹麼的？

我在文章中多次提到『股市測不準定理』，這篇就來分享一下啥叫做股市測不準定理，為什麼測不準，如果測不準該怎麼辦。

很多人不停的找尋方法意圖預測股市，我必須很殘忍的告訴你們，沒有人可以預測股市，沒有任何一種方法可以預測股市。