致理財經時代

外匯市場(Foreign exchange market)係由各種媒介外匯買賣機構、接洽外匯買賣專門業者及外匯供給與需要者等彼此之間所形成的市場。亦即，以外國貨幣進行交易的公開市場，包括銀行與顧問、或銀行與銀行間之外幣交易市場，以及外幣拆放市場。因此，外匯市場是指一國（或國際間）交易相同時間（即期匯率）或不同期間（遠期匯率）不同幣別外幣之市場，其價格以"匯率"表示。

外匯市場(Foreign Exchange Market，Foreign Currency Market)，是由外匯銀行、外匯經濟商、其他外匯買賣中間業者及外匯供需者所組合而成的市場。由於外匯市場是由眾多外匯銀行、媒介及接洽外匯交易業者、及外匯供需者分散於各個營業地點所形成之外匯交易網路市場，因此，其本身並無固定地點（具體市場）來集中供需交易，當然也就沒有固定的開盤及收盤時間。換句話說外匯市場，是由多家外匯銀行及外匯經濟商為中心，聯繫實際的外匯供需者（如進出口商、投資者、旅行者、中央銀行）、及投機者買賣外匯交易所形成的抽象市場（通常藉由電話、電傳、電報、電腦等複雜電訊網路連線來做交易及資金轉移）。

由於沒有固定的交易場所，因此外匯市場又被稱作無形市場，分散於世界各地，以每日平均超過1.4兆美元的交易量，普遍而熱絡的進行交易。外匯市場之經濟交易活動設籍匯率波動劇烈之高度風險性及投機性，投資人若純粹以市場心理因素而作操作估計，即屬投機活動。但是，若依基本經濟遠景而作適當的調整估計則屬投資活動。

外匯市場一日間之交易，從雪梨、東京、香港、新加坡開始，直至歐洲、倫敦、紐約、舊金山為止，一天交易結束。由於近年來科技發達，訊息傳遞快速無比，各地銀行均可藉著先進的電訊設備立即連線處理外匯交易，在世界各地之金融市場上24小時都有外匯交易在進行。

各國金融市場開盤時間及交易貨幣：

為何會有外匯交易

外匯交易發生的原因包括：

貿易與投資：廠商在進口或出口商品，通常都是用某種貨幣買入商品，賣出時收取另一種貨幣，因此廠商需要將賣出商品時收到的貨幣，兌換成買進商品時所需支付的貨幣。另外當一個跨國企業要在海外購買資產時，必須透過外匯市場將本國貨幣換成當地貨幣，以支付投資價款。

投機：任何兩種貨幣間的匯率會隨著供給、需求而產生變化，參與交易者可以在某一價位買進貨幣，然後在另一價位賣出，從中獲利。這種投機性的交易佔了整個市場的最大宗。

避險：假設某跨國企業在國外擁有機器與廠房等資產時，當兩地貨幣的匯率發生變化時，國外資產的價值也會跟著變動，使該企業暴露在匯率的風險之中。為此該公司可以採取避險措施，藉由反向操作，來抵銷匯率變動造成的匯兌損失。

貨幣名稱與代號介紹

國際貨幣的代號通常是用三個在SWIFT（Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunications ）系統中的英文字母作為識別碼，例如台幣的代號為TWD，人民幣的代號為RMB，港幣的代號為HKD。以下為國際主要貨幣的代號：

貨幣名稱   貨幣代號

美元            USD

英鎊            GBP

日圓            JPY

歐元            EUR

瑞士法郎    CHF

澳幣            AUD

紐西蘭幣    NZD

加拿大幣    CAD

瞭解外匯匯率的意義

外匯匯率起源於國際貿易，古時以物易物，現今以他國貨幣購買貨品或服務，其實是經過了很長的時間演變，才有今天外匯市場的產生。只要國際之間有資金流動的情形持續不斷的進行，國際匯率就會不斷的變動。

簡而言之，外匯匯率所代表的意義就是一國貨幣對外國貨幣的兌換率。

例如

一美元可兌換34.524元新台幣（USD/NTD=34.524），

一美元可兌換8.2770元人民幣（USD/RMB=8.2770），

一歐元可兌換0.8550美元（EUR/USD=0.8550），

一英鎊可兌換1.4100美元（GBP/USD=1.4100），這些都是匯率的表現方式。

國際外匯市場中，匯率的表現方式都是以貨幣對貨幣的組合方式（Currency Pair）來表示。例如1歐元可兌換0.8550美元，可以EUR/USD＝0.8550來表示，此時我們稱EUR為基準貨幣，USD為相對貨幣。由此可知，貨幣組合的意義為1單位基準貨幣所能換得的相對貨幣。

匯率的表現方式

在國際外匯市場上，匯率的價格共有5位數字，例如美金兌日圓為125.85、歐元兌美金為0.8550。一般而言，匯率價格的最後一數，稱之為基本點（BasisPoint），如美金兌日圓為125.85中的0.01、歐元兌美金為0.8550中的0.0001，這些皆是匯率變動的最小基本單位。而匯價的前三碼我們稱之為大碼（BigFigure），通常交易員在報價時，會省略大碼並只報出匯價的最後兩碼。

目前國際通用的報價法分為兩種，一是直接匯率報價法，也就是直接用外幣兌成本國貨幣的方式。另一種則是間接匯率報價法，也就是以本國貨幣換算成外幣的表現方式。

(1)直接報價法 以本國貨幣來表示每一單位外國貨幣的價格。例如：

34.524元新台幣可兌換1美元（USD/TWD= 35.524），

8.2770元人民幣可兌換1美元（USD/RMB=8.2770），就是直接報價法的表現方式。

(2)間接報價法 每一單位的本國貨幣折合若干外國貨幣。例如：

1歐元可兌換0.8550美元（EUR/USD=0.8550），

1英鎊可兌換1.4100美元（GBP/USD=1.4100），就是間接報價法的表現方式。

      通常市場上都以美元為主要被報價幣別（直接報價法），例如1美元兌123日圓。但在英系國家，因為過去同屬大英國協成員國，在民族性使然下，習慣使用間接報價法，例如：英鎊、歐元、澳幣、紐幣等。由於世界上有超過200種以上的貨幣，因此在瞭解其外匯匯率時，必須先知道是採取何種報價方式。

匯率雙向報價

外匯匯率的買賣價格，如同貨幣市場中買賣價格一樣，有買入價格與賣出價格之分。外匯市場中，因為報價者與投資者的地位是相對的，為避免造成混淆，我們將站在投資者的立場來介紹（Bid Rate）與（Offer Rate或Ask Rate）。所謂的Bid Rate代表投資者可以賣出被報價幣的最高價位，也就是賣出價（SELL）。所謂Offer Rate或Ask Rate代表投資者可以買入被報價幣的最低價位，也就是買入價（BUY）。而Bid Rate與Ask Rate之間的價差稱之為Spread。

以下我們介紹國際外匯市場四大主要貨幣（Four Major）的報價方式：

貨幣組合 Bid（賣出價） Ask（買入價）

USD/JPY （美金/日圓）   125.25 125.30

EUR/USD（歐元/美金）   0.8588 0.8593

GBP/USD（英鎊/美金）   1.4122 1.4127

USD/CHF（美金/瑞朗）   1.7645 1.7650

我們以表格中的USD/JPY=125.25/30為例子，此時的價差為5點，125.25代表投資者所能賣出的價格，而125.30代表投資者所能買進的價格。

通常我們說Buy USD/JPY（買入美金兌日圓，即買入美金並賣出日圓，Buy USD Sell JPY），表示認為美金將會升值，所以買美金借日圓。如果美金到時真的升值則表示每一美元可以換得的日圓變多了，此時如果反向作Sell USD/JPY（賣出美金兌日圓，即賣出美金並買入日圓， Sell USD Buy JPY），便會有匯差盈餘產生，當然，如果美金貶值，也就是每一美元可以換得的日圓變少了，便會有匯差虧損產生。我們同樣以表格中的USD/JPY=125.25/30為例子加以說明：

         此時買入是以125.30的價格買入USD/JPY，假若日後USD/JPY漲至125.80/85時賣出USD/JPY，則是以125.80的價格賣出。125.80-125.30＝0.50日圓便是匯差盈餘。假若日後USD/JPY跌至124.68/73時賣出USD/JPY，則是以124.68的價格賣出。124.68-125.30＝-0.62日圓便是匯差虧損。