致理財經時代

 

作者：盧智芳 出處：Cheers 93期 2008/06 重要場合，總是因為講錯話而砸鍋？得罪人，自己還不知道？「心直口快」等於「不得體」，口才好才能面面俱到？「說話」是一門看似簡單，其實最複雜的學問。 你會說話嗎？不要懷疑，這問題不是拿來問牙牙學語的3歲小孩，而是每天在職場上說話次數多到無可計量的你我。會不會說話，到底對職涯有多大影響？難道光靠實力不夠嗎？ 把說話當作必修學分 有一個例子，一直讓王品台塑牛排總經理李森斌印象深刻。曾經有位新主管，資歷豐富，能力也不差，但剛上任就引起其他老臣反感，只因他在會議裡脫口而出的一句話：「相信以我『以往』的經驗，足以影響各位。」 「大家都知道，會說話不代表他會做事，」李森斌說，但同僚間不可能對每個人瞭若指掌，尤其當組織相對龐大。因此，實際狀況往往是：「60％都由說話的過程來判斷。」每句話都形塑他人對你的觀感。 有時錯失機會，也是源於一句話。因應購併中華商銀後的組織調整，香港上海匯豐銀行信用卡暨業務貸款分處／個人金融處資深副總裁卓文芳最近在兩週內面試了大量中華商銀的員工。其中有一位表示：「我本來打算退休了，但想說來『看看』外商的制度。」 「我老闆當場回應：那就不用看了，」卓文芳轉述現場的狀況說。 「很多人拒絕承認說話是應該修的學分，覺得很功利，」卓文芳觀察。不過，如果留給別人「經常說錯話」的印象，最終效應就是「升不上去」。理由非常直接，因為「樣子不像，就是讓人覺得沒『到位』，」卓文芳分析。 避開心理盲點 古老的智慧是這麼說的：「一句話說得合宜，就如同金蘋果在銀網子裡。」這句出自聖經的箴言，充分詮釋「得體」不只是用字遣詞，更包括對局面的判斷、聽者心理反應的掌握，語言與場景才能彼此相襯。 簡單地說，就是「因地、因人、因事、因物做適當的發言，」林瓊瀛認為。 說話風格逗趣的他對「得體」與「不得體」的差異有個鮮活的譬喻：「一句話講完，你身邊的人是覺得朵朵香花升起，仙樂飄飄，還是一大群烏鴉和整片烏雲飛過？」 最明確的「說話不得體」，莫過於「傷害到別人」。沒有人不知道「美言一句三冬暖，惡語傷人六月寒」的道理，為什麼卻還是經常落入「說錯話」的陷阱？  曾任台北市新聞處處長、世新大學口語傳播學系教授游梓翔分析，這是因為一般人有幾個心理上常見的盲點： 第1，認為「對事不對人」，只要講「該講的話」就好，不必浪費時間照顧別人的感受。 殊不知，「人的因素才是造成工作做不好的原因，」游梓翔說。特別是主管對部屬說話，每個字都附帶「鼓勵？否定？或是摧毀？」的訊息，「教別人一件事還連帶罵他比我笨太多，對方很容易把溝通轉為『保護我的自我跟攻擊你的自大』，」游梓翔指出，反而偏離「就事論事」的目標更遠。 第2，同儕之間，「心直口快」的常見說法其實是種藉口，尤其當說話背後隱藏的邏輯，總是膨脹自我，貶視別人。 「人都不喜歡『不請自來』的批評，」游梓翔說。他歸納出3種角色最不討喜：老師、老鳥、老大。「『老師』永遠把別人當學生；『老鳥』把別人的挫折當成小事；『老大』喜歡輕易表現他能『罩』住你，」游梓翔總結這3種態度的共通點，都是有意無意地「讓別人覺得渺小無知，突顯自己很厲害。」對方即使不當場發作，也絕對不會很愉快。 至於作部屬的，若是讓老闆認為說話不得體，則多半因為沒抓到主管心中「隱藏的議題」（hidden agenda）。 開口前先懂得「聽」 不管是對上、對下、對內、對外，話要說對，得先懂得「聽」。最「基本」的聽，是聽清楚對話，不要雞同鴨講；「進階級」的聽，則是對人察言觀色的「敏感度」，跟將心比心的「同理心」。 這往往需要自我提醒跟反覆練習。通常愈讓人感覺「妙語如珠」的人，背後愈有過這樣的磨練。像在王品集團內搞笑功力絲毫不遜於董事長戴勝益的李森斌，就讀文化大學觀光事業學系時加入戲劇社，本來就對語言表現比一般人更敏銳。但他隨身攜帶的小冊子，仍密密麻麻寫滿每天聽到的好話、名言；與部屬之間的重要對話、後續發展。 「反省是最好的訓練，」李森斌說，「真正會說話的人都是會反省的人。」 林瓊瀛回憶他剛進職場時，因為知道自己年輕氣盛，開會時還會特地在面前的筆記本上寫下大大的「慎言」兩個字，強迫自己「想想再講」。 「先說不一定就贏，」林瓊瀛談起他多年來的體會說，「講話真正的impact（影響）不在『搶快』而是『醞釀』，」他認為。「會上表現，不如透過『會前會』準備。」會前先談，或中場休息時把人拉到外面聊，反而能更無壓力、完整地陳述立場。 「人和」並不是檢驗說話得體與否的唯一指標。所謂「盱衡時勢」，也包括緊要關頭展現該有的「架勢」，有所堅持與伸張主張。 建立多頻寬的說話彈性 掌有杜老爺冰淇淋之外，事業版圖橫跨點水樓、本場流專業麵店、南僑急凍麵事業部等餐飲事業的皇家可口總經理周明芬，因為過去當過高中國文老師，平常說話總是不疾不徐、侃侃而談。但找原料、拜訪經銷商，她經常得應付地方上各路人馬。要是話不投機，「有些人歡送我的方式，就是我離開時，從門口吐檳榔汁，飛越整個院子，『啪！』打在我面前，」周明芬很有臨場感地描述。 碰到這種狀況，周明芬就會收起斯文，「他摔盤子我也一定要摔，否則就輸給別人了，」要讓下屬好辦事，她很清楚自己必須當「黑臉」，對外營造「tough」（強悍）、「不妥協」的形象，甚至帶點「狠勁」：「休想來騙我，否則加倍奉還。」 「彈性」是說話力的另一面展現。周明芬觀察，有些人只會說「某種話」，只能和「某些人」溝通，但面對各種場面，要真能恰如其分扮演角色，「調性跟詞彙都要能馬上轉換。」 3個行動步驟 會做事也會說話 第1，從自己與別人的錯誤中學習。「設身處地體會『受害人』的心情，常常去發現那些『我所不欲』，」游梓翔建議，一定可以減少「踩地雷」的機率。 第2，找一位良師益友。位子愈高，周圍的人愈不會明說你的錯誤，也就愈發需要有人願意說真話。例如李森斌的「良師益友」就是他的另一半，李森斌經常問她：「我又說錯了哪句話？」 第3，多讀書、多看電影。師範大學國文學系畢業的周明芬，對人情世故的理解全靠從小喜歡看書跟看電影，尤其是小說，跟電影裡律師vs.法官辯論的劇情。「看人物就是看人性，」她說，久而久之，不同頻率就轉出來了。 話要怎麼說？儘管整個採訪過程中，對象都是身經百戰的經理人，但是他們最有共識的答案，卻是兩個字：「好難」。 這是一門永遠學不完的功課。但總要有個開始，不是嗎？

【理財週刊】
名作家侯文詠先生曾經寫過一篇他朋友所說的故事，內容大意為：他這個朋友年輕時野心勃勃，衝勁十足，才26歲就升到了協理。
在當時算是破天荒的事情，可是從26歲幹協理直到31歲都沒有升遷。好不容易32歲那年，有個機會升遷副總，公司高層卻因為倫理以及年輕氣盛種種理由，升遷了另一個能力無法讓她信服的人。
這位朋友當時很不服氣，隔天就遞出辭呈。不過辭呈很快退回來了。總經理把她叫到辦公室去，對她說：「你暫時休假2個禮拜吧。有什麼事等你休完假回來再說。」於是當天她立刻請旅行社安排食宿從布拉格開始，一路沿著維也納、沙爾斯堡、慕尼黑往西的自助旅行。
隔天她立刻就飛到了布拉格。才安頓好後出門逛街，就碰到一隻比她還要高的玩具熊，可愛得不得了。她站在那裡，簡直看得著迷了。開口問老闆，才知道玩具熊是飛鏢遊戲連中三元紅心的首獎，只送不賣的。
她嘆了一口氣，心想那有可能連中三元？轉頭要走，才走了兩步，又不甘心地回頭。她告訴自己，至少試看看嘛？於是先買4支飛鏢試試，結果連靶子都沒有射到。後來又買了4支飛鏢，用力一射，竟然3支正中紅心，沒中紅心的那支也相當接近。就這樣，她贏得了那隻大熊。
接下來，折磨的旅程開始，她抱著一隻超大的玩具熊走在布拉格古城裡，每個人都看著她。本來還滿享受這樣的目光。可是不久就感覺到麻煩了。她抱著玩具熊走到郵局去，試圖打包郵寄回台灣。和捷克的郵政人員當場比手畫腳，又丈量了半天，直到看見他們開出來的包裹郵寄費用。差點令她昏倒的價格。
於是她又抱著玩具熊從郵局走了出來。同樣郵費夠她在台灣買10隻玩具熊了。所以她又只好頂著歐洲毒辣的陽光，從布拉格、維也納、沙爾斯堡、玩到慕尼黑，一路都抱著玩具熊。玩具熊又胖又長，根本無法折疊，也無法裝箱，更無法用行李拖運，因此，不管是搭乘任何交通工具，都得大費周章。甚至被要求為它買票。就這樣被搞得精疲力竭，這趟歐洲之旅，算是被玩具熊整慘了！
奇怪的是，反而因為那樣的折磨，讓她豁然開朗。回台灣銷假第一天上班，總經理就把她叫到辦公室去了。問她說：「都在歐洲看到了什麼？有什麼心得嗎？」她就把玩具熊的故事說了一遍，並說：「在這次的旅行，我想通了一件事，就是有些東西固然夢寐以求，不過得到太早，恐怕也不見得好。」總經理聽了哈哈大笑的說：「所以妳決定繼續工作了？」她點點頭，直到最後，她當上該公司總經理。
以上的故事是否讓你同情那個旅程一開始就贏到大熊的朋友，並衝擊老覺事事不順，怨天尤人的心靈？原來老天爺經常不讓我們順利得到希求的東西，是種呵護的對待，因為過早順利成功，就獲得想要的一切，反而可能是另段悲慘人生的開始。
對環境富裕的父母而言，在孩子出生後起，就已經提供小孩應有盡有的物質生活，使他比別人還早獲得想有的一切， 這跟故事中的主角旅程未開始就射中大熊，爾後「絆」她走完旅程有異曲同工的涵義，對孩子未來人生是福是禍，恐怕不得而知，但可以確定的是，對於未來的理財教育將可能有負面的影響。
理財的出發點一定是物質生活恐有不足，所以才需要在本身工作外，額外從事開源節流的活動，倘若錢財取之不盡，有誰會花心思在理財行為上？這樣的理念對大人如此，同樣對小孩也適用，倘若，我們從小即隨時滿足孩子在該年齡階段以外應有的物質生活，讓他比同年齡層孩子提早取得所應得的東西，那麼孩子將無法體驗到「節約」、「儲蓄」等理財教育的真諦。

第一種失敗人格：經常抱怨者 
這類客戶不會看見事情的一體兩面，也不會衡量好處與壞處，而都是注意壞的一面。例如抱怨台灣沒有投資環境，抱怨就業市場不公平，抱怨定存利率太低，連動債時間太長，投資有風險 …. 等。這種人沒有能力掌握全局，而試圖藉著否定一件事來告訴自己這件事情已經被掌握。例如：不懂投資股市，則抱怨台股都被不法人士操作，藉著否定台股來催眠自己可以掌握這件事。（不是我不會，而是環境不好）。因此， 遇到陌生的新事物，則是什麼都不好，什麼都不用瞭解。最後，這種人也沒有什麼機會。
第二種失敗人格：猶豫不決者 
猶豫不決的原因很多，部分是因為知識不足，大部分則是因為心理面因素。股票市場常有人為了買到較優一檔的價格，而錯失了整個波段。基金市場也有人為了等待匯率差個兩、三分，而只能用眼睛目送市場大漲。 市場上漲不敢買，市場下跌不敢賣。行情如風，漲勢如火，而不動如山。這種人一動的時候，通常就是準備要開始賠錢了。正所謂：牛賺，熊賺，豬被砍。
第三種失敗人格：神仙轉世者 
這些人經常幻想自己是巴菲特、索羅斯、或新興市場教父。任何投資商品在其眼中都是「報酬太低」。這種人懂得很多市場和專業術語，股匯期貨黃金房地產、財經時事均可琅琅上口。可謂復詢歷代史，上下三千年，纚纚如貫珠。不過，正如柯斯托蘭尼所言：「一個懂得很多的笨蛋，比無知者加倍愚蠢」， 缺乏最基本的風險─ 報酬架構及資產配置的觀念下，不是聽消息追高殺低，就是把所有資金都放在利率只有 0.4%的活儲存款或 0.1%的證券帳戶等待，等著一次出手賺大錢。經過一段時間觀察，這筆錢往往只有減少，從來沒有增加過。
第四種失敗人格：被害妄想症 
和「經常抱怨者」不同，被害妄想症總是真的以為大小災難即將發生 。聽說美金即將大貶、聽說股市即將大跌。聽說油價還會大漲一波，聽說蓋達組織正在策劃一波更驚人的恐怖攻擊。我不敢投資，萬一我急需用錢怎麼辦？急需用錢的原因為何？不知道。我不敢投資，聽說很多人投資都賠錢。那麼他們是什麼時候投資什麼而賠錢呢？不知道。通常，這種人沒有機率的觀念，最適合買樂透，因為 …真的說不定「奇蹟」會發生，頭獎就是你。
第五種失敗人格：貪小便宜者 
貪小便宜的人通常格局不大，這是失敗的主因。簡單舉例，例如市場上有兩支類似的基金， A基金績效好，操盤技術高明，但費用高。 B基金績效較差，但什麼費用都便宜。 通常貪小便宜者絕對會覺得「兩支基金反正差不多，買便宜的比較划算」。這些人平常購物也是如此，常會為了便宜而花很多時間尋找，或轉而購買品質較差的次貨。擁有這種性格者，通常也無法致富，注定了未來要在菜市場和攤販為了幾十塊而大聲殺價的命運。

■大標：方程式1：理財不等於發財／35年錯過99天，報酬率等於零
但是，大多數人還是汲汲營營地追求發財夢，就像一位從事進出口生意的貿易商，本業賺了不少錢。一九九七年股市走多頭行情，向萬點高峰挑戰，他發現在股市賺錢比經商快，決定放棄外貿生意，進股市淘金。為了加速累積財富，還向丙種金主融資，增加槓桿倍數，二○○○年股市泡沫破滅，貿易商逃脫不及，傾家蕩產，連父親的退休金都賠光，全家現在三口擠在向親戚借住的四坪大房間裡。
這位慘賠的貿易商，是政大財管系教授周行一的初中同學，他的慘痛經驗讓周行一有感而發。周行一在他的新書《不理財，也發財?!——我的幸福理財書》（天下文化出版）中提到，「身邊太多的人想發財，想在短時間內致富，但往往都是理財不得法，愈投資錢愈少，工作的本錢都在股市賠掉了。」
如果你有這樣的遭遇，那麼不投資可能累積財富的速度還快一些。把錢放在銀行每年賺一％、二％的利率，總比投資股票等高風險商品，每年賠掉一○％、二○％來得好。事實上，「有些人不太注重理財，終其一生都還過得不錯。」

擁有商學博士學位的周行一，與學生進行一項研究發現，過去三十五年的股市交易日大約有一萬天，投資人只要錯過其中最多頭的九十九天，報酬率就會變成零。
也就是說，只要錯過了一％的多頭時期，投資人即使抱股三十五年，還是會做白工。

而且過去三十五年，投資人只要錯失其中四年的多頭時機，報酬率平均會比定存利率還低。換句話說，除非你抓對行情，否則錢還不如放定存，靠複利累積，報酬比投資股市還好。

上市櫃公司的大股東，在一九九四年景氣最好時，年度平均淨值報酬率不過一一％。這些老闆們出錢最多，費盡心力，才獲得這樣的報酬率，小散戶憑什麼自以為每年能夠從股市賺到二○％、三○％，甚至數倍的獲利呢？
「如果沒有用正確的方法理財，不如不理財。」周行一認為，「理財最重要的目標是要謀求生活保障，不是用來致富。」是否擁有正確的理財觀，將決定你的一生。

■大標：方程式 2 ：投資自己更重要／加薪賺的錢，比定存多更多
尤其，對事業剛起步的年輕人來說，增加自己的競爭力比花時間理財更重要。周行一把人一生的投資組合分成兩部分，一是人力資本，就是自己的競爭力，另外是金融資產。兩相比較，把時間投入自己在工作上的競爭力，比花時間理財，獲利更豐。
「利率愈低時，人力的報酬率反而愈高。」普羅財經執行長羅立群對周行一的看法相當認同，他說，「在還未累積財富之前，應該要花最多時間去提升自己工作的競爭力，因為工作表現好，如果可以加薪一萬元，一年就多了十二萬元現金收入。」

按照羅立群分析，在過去定存利率達六％的時代，兩百萬元定存一年就可以產生十二萬元利息，現在利率降到一．五％，十二萬元得要八百萬元本金才能產生這麼多的利息，換句話說，在低利率時代的今天，人力變得更加值錢。

五十五年次、輔仁大學經濟系畢業的羅立群，自認沒有顯赫學歷，外語能力也不好，但他就是能夠比別人花時間多讀一點書，提升自己的競爭力，造就今天在金融市場的地位。

十多年前，他剛踏入社會時，為了增加自己的專業能力，當同年齡的同事在周末混pub、帶客戶跑酒家時，他自己是一個人跑到政大貓空，花兩、三個小時邊散步邊喃喃自語，努力背誦經濟指標、思考市場趨勢，就這樣練就自己的知識與口才，再從地下期貨公司、群益證券、德盛投信與渣打銀行的職場跳槽過程，累積了自己的專業與財富。

把羅立群的加薪理論換個角度想，如果每個月多節省一萬元，那麼一年就等於多了十二萬元現金，以現行定存利率估計，同樣等於增加了八百萬元本金才能有此效益。

一般人，家裡常常都會有多餘的東西，回家打開衣櫥看一下，會發現很多衣服好一陣子沒穿上身，甚至還有沒拆封的新衣服；小孩的文具用品遠超過實際所需，也許到大學畢業前都不必另外購買；家裡零嘴食品太多，有的根本還沒開封就因放過期必須扔掉。

■大標：方程式3：先省錢賺一百萬／月省一萬四，三十年變千萬
「我們擁有的東西超過我們日常生活需要，少買一點，你會發現，生活可以過得更好。」周行一說。
人生最困難就是累積自己的「第一桶金」，也就是一百萬元。聯傑財務顧問公司執行長蕭碧華建議，人生第一個一百萬元要從省錢做起，每個月若能省下一萬四千元，放在年利率六％的投資工具上，五年下來，就會變成一百萬元，有了第一個一百萬元後，繼續用同樣的方式和報酬率投資，你的本金每五年就會再多生出一個一百萬元，三十年下來就可以累積將近一千萬元的存款。

按照理財專家建議，年輕上班族本錢不夠厚，人脈、經驗都尚嫌稚嫩，這時候與其冒險搞投資，不如嚴控支出，努力學會存錢，靠省錢、存錢就能賺到人生的第一個一百萬元。

■大標：方程式4 ：退休要退得優質／為自己打算，小孩應該獨立
談到存錢，現代父母多會抱怨，子女花費沉重，讓自己很難存錢。他們都是標準的「孝子」，給小孩吃的、用的，特別是教育方面，全部都是最好的，每月所得一半以上花在小孩身上。但現代社會，「奉養」觀念日漸薄弱，父母退休後，必須獨力生活，甚至到老還要支持可能中年失業的兒女，為子女累積一筆生計周轉金。
周行一認為，父母親們要過優質退休生活，就必須先幫自己籌錢，自己的退休規畫絕對比小孩教育還重要。

一九八四年，周行一從政大企管系畢業，赴美留學時，只帶著單程機票及一學期的生活費用前往美國。他第一年努力用功，功課成績全部拿Ａ，取得半額的獎學金。同時，他還申請了美國留學貸款，念博士後，每個月才有五百元美元的補助費，一直到拿到美國印第安那大學商學博士學位為止，周行一五、六年的留學生涯，全是靠自己籌錢度過。

「每次，想到留學生活，都有一種說不出的驕傲感，如果父母什麼都幫我打點好了，我將沒有今天的韌性。」周行一說。

「小孩在高中以前盡量培養他，念到大學時，父母親就應該要讓小孩學著經濟獨立。」周行一現在就告訴他十四歲的兒子，念大學時，父母只幫他付三分之一的學費，另外三分之一要他自己辦助學貸款，其餘的三分之一則要兒子自己打工存錢籌款。

「不要怕借錢去受很好的教育。」根據周行一的想法，念大學的小孩比四、五十歲的父母還有工作能力，即使四年為了念書向銀行融資一百萬元，只要畢業獲得好工作，還錢根本不是問題，父母不需要替小孩的教育經費操心太多，反而應該多花些時間好好規畫自己的退休生活，否則錢全部花在小孩身上，未來小孩如果不孝順，豈不要流浪街頭！

■大標：方程式5 ：理財第一重紀律／期望要合理，物欲低就幸福
一般人的理財焦慮，來自於他不知道自己需要多少錢才夠生活。如果你每個月領四、五萬元薪水，卻想要過和曹興誠、郭台銘一樣的生活，住億萬豪宅，享受錦衣玉食的生活，這不僅不切實際，而且可能一輩子都無法達成。「選擇什麼生活形態，將決定你的理財方式。」周行一說。
「理財有兩大原則，一是追求長期複利效果，二是選擇長期持續上升趨勢的投資標的。」羅立群與周行一都認為，理財規畫成功與否首重紀律。
周行一舉例說：「如果有人在耶穌降生的那一夜，將美元一分錢，以五％年利率存放於銀行，在二○○○年的耶誕節取出，這筆存款足以購買十的二十八次方以上的全世界黃金。」可見複利的可怕。
但如果你禁不起誘惑，半途將錢提出來買車子、買房子或是買名牌，甚至拿錢去投資風險高的報酬，最後卻賠掉了，那麼你之前的辛苦規畫將會徒勞無功，可能導致你沒錢可退休。
「理財不可能變得非常有錢，但卻可以改善你的生活。」羅立群說。而且「物質享受是永無止盡的，如果想發財，理財幫不了你，還是努力工作賺錢吧！」周行一補充道。
人要改善生活，適當的理財規畫還是必要的，但千萬不要本末倒置，為了想發財，而不斷在股市中短線進出，將不僅會讓你賠錢，又為了錢而疲於奔命，得不嘗失。只要降低欲望，知足常樂，將會發現你所需要的東西不多，且發現金錢突然增多了，心靈與物質的財富會讓你擁有幸福的人生。

台灣失業率高達4.37％，創五年最高紀錄；《經濟學人》智庫預估，明年台灣經濟將出現2.9％的負成長。更讓專家緊張的是，台灣政策利率已降至2％低點，如果降息猛藥失靈，那麼，台灣將會步上日本18年經濟低迷後塵。零利率、零成長是明年世界經濟趨勢，在零利率危機席捲之際，你該怎麼辦？

降息兩面刃╱打消通膨卻引來更可怕持久的通縮

零利率像一把利刃的兩面，它一方面可以降低貸款利率、減緩財務壓力挽救企業危機；但是卻也可能造成消費緊縮，讓人們不敢花錢消費，致使企業縮減營運規模，接著企業裁員，又使得失業率增加，讓消費大眾更加不敢花錢消費，形成通縮的惡性循環……，經濟停滯不前長達18年。

12月11日，台灣中央銀行總裁彭淮南舉行央行理監事會議記者會，宣佈央行政策利率一舉調降三碼，這是自1974年09月以來的單次最大利率降幅。

一般定存利率也來到歷年新低，以台銀為首的官股行庫，500萬元以上大額存款的一年期定儲利率，已經「跌」到0.51％。而這次央行動作之狠，也凸顯彭淮南對搶救台灣經濟的急切心態。

在走向零利率之後，到底台灣會不會日本化？這是當下最大的疑問！

都因地產泡沫破滅╱世界正走向日本10年停滯？

台灣央行最擔心的正是如此，當降息所帶來的充裕資金卡在銀行，無法注入實體經濟，情況就像一具心臟電擊器，主機電力早已飽滿，但主機與電擊貼片間卻是斷線狀態；在救命的關鍵時刻，電力無虞，但停止跳動的心臟卻得不到任何電流刺激。接下來，就是陷入長期昏迷。

當年，日本就是這樣「昏迷」的！

1989年12月29日，日經股價指數達到38915點，這將近是10年前的6倍之多。

當年，日本企業簡直是「無敵不敗，席捲世界」；滿手是現金的企業不但將國內土地炒到最高點，還到海外買地、買大樓、買公司，從美國知名電影公司、到象徵美國的大廈、乃至於澳洲的荒野、全球連鎖飯店，忽然都變成了日本貨。

90年代的前5年，日本因為財政赤字問題還不太嚴重，所以沒有嚴肅面對銀行不良債權或財政改革的問題，只是一心期待股價和地價能夠符合經濟理論的週期循環，自然回升。

等到95年以後，日本政府逐漸發覺事態嚴重，卻正好又發生了97年亞洲貨幣危機，民間的投資消費信心盪到穀底，國內經濟陷入了彌留之前的昏厥階段。

於是，日本政府開始嘗試「電擊」經濟。1999年02月，日本央行將短期指標利率降到史上最低的0.15％，當時的日本央行總裁速水優說：「利率就算變成零也可以！」這句聽來像是賭氣一般的說詞，宣告日本正式走進了零利率時代。

可惜，零利率政策失靈，企業並未因資金成本極低而大舉增加設備投資，原因是企業不確定將來獲利會增加，對投資回收的信心不足。

此外，日本已走向高齡化社會，低利率使高齡者的銀行存款所得減少，因此壓抑了高齡者的消費意願。國內消費力道減弱，企業擔心沒有獲利，於是不願投資。

通縮的惡性循環於是在日本周而復始：利率極低，存款所得減少，民間消費意願低落，企業成長困難，失業率維持高檔，整體景氣不振。

然後，為了避免失業率進一步惡化，利率只好繼續維持極低水準。繞了一圈，回到通縮循環的起點，一副永世不得翻身的模樣。

零息生活之一╱怎麼存錢也賺不到利息

在零利率政策的引導下，03年，日本的長期利率創下史上最低紀錄——0.43％。怎麼存錢也賺不到孳息，因此許多人乾脆把錢放在家裡。尤其日本前幾年的銀行提款手續費非常高，錢放在銀行，如果不小心在夜間、週末、假日等非營業時間去提款，本周或本月的利息恐怕就變負數了。

8年零息，十幾年超低息，向來喜歡用誇張說詞來形容事件的日本人，給了零利率政策一個新的說法，稱為「詐欺性低息政策」。

零息生活之二╱輕易踩進詐騙集團陷阱

零利率政策一出，首當其衝的是退休族。原本規畫的老後財務藍圖完全走樣，也因此，老鼠會、海外空殼投資案的詐欺案例特別多。

「零利率社會，這些錢沒地方可以喘氣，才會如此容易受騙。」日本媒體如此評論。事實上，依據經濟學理，低利率的副作用之一，就是「逼使人民必須尋找更高報酬、更高風險的投資機會」。慘遭詐騙是其一，而幸運未遭詐騙的日本人，卻也可能將資金投入海外衍生性金融商品。

零息生活之三╱投資理財心態被迫積極

在這次金融海嘯中，日本的金融機構因為記取泡沫時代的教訓，對海外投資較為慎重，因此受傷是各國中最輕的。

但是日本許多個人、小規模的年金共濟組織，或者為了讓財務帳面好看的大學，受不了零利率，也難免開始大買海外金融資產。

民眾被迫進行高風險投資，是零利率時代的直接衝擊；而零利率加上經濟停滯所造成的通縮惡性循環，則讓日本陷入經濟長期停滯成長的惡夢，反映在日本民生問題上，就是長期失業。

零息生活之四╱失業問題一代接一代

前一個世代，現在面臨中年失業問題；接下來的這個世代，則是對於未來感到徬徨。在《零利率時代來臨》一書中，對日本新世代的社會新鮮人有著這樣一句悲情描述：「許多年輕上班族懂事之後，就生活在經濟衰退之中，不景氣的點點滴滴已經內化，根本不知道經濟還可以有其他面貌。」

看不到未來的通縮循環╱全球日本化？再觀察兩年

沒有未來性，這就是通縮循環的真實寫照。零利率，經濟看不到進一步獲得刺激的能量；經濟看不到未來，企業不敢投資、不敢擴大營運；人民看不到未來、不敢消費。

這是一個停滯的經濟體，它不再符合投資世界所謂「長線而言，經濟必然向上成長」的基本假設。

究竟，這個世界會不會變成日本？台灣會不會變成日本？

現況是，台灣的政策利率只剩2％，出口力道驟減，內需亟待加溫。

台灣會不會日本化？╱彭淮南正在力阻速度是關鍵

此外，台灣的人口結構與日本相近，都存在著高齡化的問題，當銀行定存的利息收入減少時，高齡一族不會急於承擔風險尋求投資獲利機會；相反的，他們傾向於減少支出以保存更多退休老本，於是更加壓抑了消費意願。

這麼看來，台灣目前的情況，與通縮前的日本頗為相似。能不能躲開通縮的惡運，關鍵就在於央行總裁彭淮南的快速大幅降息政策，是否也以同樣的速度傳入台灣實體經濟。

台 灣同樣也有一段觀察期，09年是一個關鍵，如果依照央行目標，09年貨幣供給成長率（意指市場上流動資金增加的數量，08年一到十月為2.06％）希望能夠提高為2.5％至6.5％，屆時若台灣貨幣供給狀況符合央行目標，或許能下定論——至少在彭淮南的假設中，台灣才算脫離險境...

 

石油大王洛克菲勒，是美國19世紀的三大富翁之一，洛克菲勒享有98歲高壽，一生至少賺進10億美元，捐出的就有7.5億美元。但他平時花錢卻十分節儉。有一次，他下班想搭公車回家，缺1美元，就向他的秘書借，並說：「你一定要提醒我還，免得我忘了。」秘書說：「請別介意，1美元算不了什麼。」洛克菲勒聽了一本正經地說：「你怎麼說算不了什麼？把1美元存在銀行，要整整十年才有1美元的利息啊！」
看了洛克菲勒的小故事，讓人直接的啟發就是，原來有錢人富有，就是這樣一點一滴地省下來，所以從小教育孩子理財，儲蓄習慣的養成即是其中重要一環，因為儲蓄過程可以讓孩子學會「等待」和瞭解「複利」。
為何要學「等待」？因為儲蓄即是犧牲目前的消費，等待換取未來能有更大的消費，如此，從小就養成不會衝動消費的習慣後，長大自然就沒有變身成為「月光族」及「卡債族」的問題。
另外，「等待」也有其他意想不到的好處，在《EQ》這本書中曾提到有關4、5歲孩童的分組實驗；一組是寧願立刻拿到，但只有一顆糖果；另一組是願意等一下，之後可拿2顆糖果。結果願意等待，以拿更多糖果的這一組孩童，經追蹤結果，後來不管是的學業、人際關係，都比較好。
而把錢儲蓄存在銀行，則可以讓孩子瞭解大錢生小錢的好處，即是「複利」力量的呈現，可以幫助我們的錢以更快的速度增長。目前儲蓄帳戶的定存利率約為百分之二，孩子不容易體會到複利力量的強大。所以家長可以採取一些富有創意的措施，來增強儲蓄的吸引力。例如，您可以按照他們每月所獲利息，向其帳戶存入與該月利息相等的錢，從而使其利率翻倍，同時依照下面的故事，和你的孩子做相同遊戲，即可令他加深複利的驚人力量。
古時一個皇帝愛上一項稱為「圍棋」的遊戲，為決定嘉獎此項遊戲的發明者，他把發明者召入宮並且宣布要滿足發明者一個願望。發明者則說：「我的願望是你賞我一粒米，只要在棋盤上的第一格放上1粒米，在第二格上放上2粒米，在第三格上加倍至4粒……，依此類推，每一格均是前一格的雙倍，直到放滿整個棋盤為止。這就是我的願望。」
「好的！」皇帝認為占到便宜，高興地大聲說，「把棋盤拿出來，讓在座的各位見證我們的協定。」於是發明者開始在棋盤上擺放米粒，每放一格便倍增米粒的數量。當第一排的8個格放滿時，1、2、4、8、16、32、64、128粒米，旁觀者大笑著，指指點點。但放到第二排中間時，咯咯的笑聲漸漸消失了，而被驚訝聲所代替，因為小堆的米不久就增成了小袋的米，然後倍增成中袋的米，再倍增成大袋的米。到第二排結束時，皇帝知道他犯了個極大的錯誤。他欠發明者的米粒數為32768，而還有48個格子空著呢！
皇帝終止了這個遊戲，召來全國最聰明的數學家。他們打著算盤匆匆計算。最後得到一個不可思議的結論。一粒米在64格的棋盤上每個格倍增，最後是1800億萬粒米，總數是相當於全世界的米粒總數的10倍。於是皇帝向發明者提了一個建議：如果他放過皇帝，發明者將可得到上千公頃富饒的土地和鄉村莊園。發明者則高興地接受賞賜。
財富的累積，講究的是滴水穿石。人們都知道「積少成多，萬涓成水」的道理，可是沒有幾個人能做到，但洛克菲勒做到了。
這就是「習慣」的魔力所在。簡單的動作重複做，簡單的話反覆說，這就是成功的秘訣。說穿了，成功其實很容易，就是先養成成功的習慣。而儲蓄即是良好的成功習慣，利用複利搭配長時間的累積金錢，所創造的驚人力量。難怪，愛因斯坦曾言︰「複利是世界上最偉大的力量。」

 
對抗通膨　黃金不是惟一解藥
礦業、能源基金穿金戴銀更能飆
受到天時地利影響，黃金成了抗通膨利器，最火紅的理財工具，但短線漲多上檔壓力沉重。專家建議，不妨以區域型基金介入，瞄準黃金主要開採地區，或投資美元貶值受惠標的，包括礦業、能源或新能源基金等，投資人拐個彎，反而效果更好。 
撰文/歐陽善玲
最近，投資黃金成了一種流行。連七年級大學生，都知道與其花錢買金飾，不如把錢留下來，到銀行開立黃金存摺更實在。就讀中山大學財務管理學系的吳勻，就是一個例子。
「以前過年拿到壓歲錢，不會多想，直覺就往銀行裡存。直到今年八月，才突然驚覺，錢好像會愈擺愈小，就決定拿出十萬元，投資黃金存摺。」吳勻的想法是，物價節節高漲，紙鈔肯定變薄。但黃金是抗通膨利器，只要把存款投入黃金存摺，就不會有錢「不值錢」的問題。
所以，不論金飾品廣告打出摩登時尚、還是簡約奢華設計，看在吳勻眼裡，都不比黃金條塊更吸引人。「當時，買進黃金每公克價格約七○六元，一個多月就賺了一成左右。如果明年價格能衝到八五○元，就可先出場、獲利了結。」她精明地盤算著，要是短線漲太高就先賺先贏；但若溫和攀升就長期持有。
黃金價格短線漲幅已高
大學生以實際行動，反映通膨問題。浸淫在金融市場的分析師也不落人後。ING安泰投顧研究部資深經理張繼文，今年六月中旬以技術線型、期貨價格判斷，黃金應已在低檔部位。配合當時美國十年期公債殖利率達五．二％，對房貸造成不小壓力。因此，認為聯準會勢必出手救經濟，調降利率。
張繼文的邏輯是，只要聯準會降息，美元短線就趨於弱勢地位。而歷史經驗顯示，黃金與美元走勢，向來有翹翹板關係。一旦美元硬生生地貼近地面，黃金價格自然就被高高捧起。加上當時抗通膨債券（TIPS），所隱含的通膨預期上升，在價格優惠、前景看漲等利多加持下，就決定買進黃金基金，現在獲利超過二成。
不論是六月布局黃金基金，還是八月投入黃金存摺，目前報酬率，都讓人稱羨不已。但回歸現實，現階段適不適合「起而效尤」、大賺黃金財？專家認為，隨著金價漲高，短線投資誘因下滑，投資人操作上得更謹慎。建議進場前先考量資產配置及目標，再利用不同工具，達到最佳理財效果。
友邦投信副總經理劉正毅指出，這一波黃金走勢強勁，主要原因，除了美元走弱、抗通膨題材興起外，短線投機性買盤伺機炒作，也是關鍵。但不表示黃金價格已在天花板，長線來看，黃金需求強勁，礦區卻出現老化現象，加上全球環保意識抬頭，而新礦開採汙染高，增添採礦難度。使得二○○二年以來，黃金開採量就明顯減少許多。
金磚國仍在推升黃金需求 
「所以，不要想以前黃金才多少錢。要看未來黃金能漲到多少錢？」劉正毅補充。雖然供給下滑，但黃金需求卻隨著金磚發光。像在印度，黃金是地位的象徵；在宗教上也代表財富與繁榮。每年數百萬的新嫁娘，身上穿戴更少不了黃金點綴。
進一步來看，受到新興市場崛起，印度人變有錢，對黃金需求也逐漸升溫。自○六年第四季起，印度每月黃金進口量，從二十公噸直線飆升最高接近一六○公噸。過去結婚，新娘可能收到二條項鍊、四副耳環或幾支鐲子，現在收到的金飾肯定更多。
貝萊德美林投資管理公司也解釋，新興市場貨幣升值及經濟成長，使得人民購買力提高，包括中國、印度及土耳其，對黃金消費需求持續增長。但因為新礦脈開發不易，預期產能無法明顯增加，再碰上美元疲軟、通膨蠢動，及投資避險資金湧入，短線金價走勢，才特別搶眼。
金價靠著「天時地利」助漲，短線獲利已高，但長期趨勢卻仍提供一定支撐。此時，想要參與黃金行情的人，必須先釐清投資目標。劉正毅建議，短線投資人，不妨先避開第四季傳統旺季，等到明年第二、三季淡季再進場，有利區間操作。而長線投資人，則可以現在就採取定時定額，或分批投入方式緩慢布局。
投資拉美、礦業基金效果佳 
另外，在投資工具部分，劉正毅表示黃金基金屬於單一產業類型，波動較高，在短線漲幅已大的情況下，上檔壓力重。不如以區域型基金介入，瞄準黃金主要開採地區。像拉丁美洲國家，黃金蘊藏豐富，又可享內需經濟成長題材，等於一魚兩吃，對看好黃金後市，又擔心短線風險的人，相對有利。
張繼文也強調，資產組合中，美元部位較多的投資人，在後市對美元看法偏空下，有必要調節配置，提高黃金比重。但美元貶值，受惠的不只黃金類股，以美元計價的傳統能源，也將受刺激、調高價格。因此，值得留意的標的，還包括礦業、能源或新能源基金。相較黃金，投資範圍更廣，風險也更低。
事實上，黃金漲幅雖亮眼，但銅、鋁或鐵礦砂近幾年表現更驚人。隨著新興市場發展，對原物料需求持續強勁，應用於日常生活，或大型基礎建設的金屬礦產，不但無可替代、且開採不易。投資人在急忙布局黃金部位的同時，不妨拐個彎，留意其他可達到同樣目標的投資工具，有時反而效果更好…

 
很多人知道定期定額投資共同基金的好處，是可以透過小錢累積一筆財富，但經過主管機關核備的海內外基金已經超過1,000多支，就跟國內上市櫃家數千餘家差不多，這麼多基金，該怎麼投資？要選那一支基金，常讓許多投資人很頭痛。
有些投資人挑基金就只看績效，但光是靠績效投資好嗎？財富管理銀行主管說，基金績效表現輪動很快，尤其是股票型基金，常常是今年第一名，明年就掉到很後面，投資人若是單單看著績效排行榜挑選基金，往往只是搭到熱潮的「末班車」，卻很難掌握到下一波上漲的趨勢。
夏普值（Sharp ratio）、資訊比率（IR）以及標準差，是許多銀行挑選基金的方式，這些指標的意義大致上是要觀察基金的風險程度，但是，許多民眾看到這些指標就頭痛，不知道要從何研究起，密密麻麻的數字擺在眼前只是「有看沒有懂」。
銀行主管建議，「四四三三」原則是個挑選穩健基金的不錯方式，永豐金控財富管理部主管說，所謂「四四三三」原則的第一個「四」是，選一年期績效排名在前四分之一的基金；第二個「四」則是二、三、五年都在前四分之一的基金，接下來，再從前二者共同名單中刪除前六個月、前三個月不在前三分之一的共同基金。
銀行主管說，從四四三三原則挑選的基金，就是較適合中長期投資，或定期定額投資的最適基金，如果你手中基金不在這個名單內，就可以考慮「換檔操作」。
一般來說，投資的長或短，是以一年為分界點，一年以上稱為長期，一年以下稱為短期，如果長期表現良好，今年以來（短期）也表現不錯的基金，通常未來表現也會相較較好，讓投資人的荷包增值的機率也較高。
投資人可以先鎖定想投資的領域，例如新興市場、日本市場或是歐洲市場等，再從相關基金中挑選，如果連要投資那些市場都沒有想法，不如選擇最簡單的全球股票型基金，搭配全球債券型基金，年紀愈輕，股票型基金的投資比重可以愈大，距離退休愈近或是已經退休的投資人則最好多放些配置在債券型基金上。